房價上漲的根本原因是貨幣的流動性過剩。新發(fā)出的貨幣如果不被上漲的房價所吸納，那么就會造成普通商品的價格上漲，從而引起通貨膨脹，這個時候房市起了一個蓄水池的作用。對于政府來說，不能無限制的利用房市的蓄水池作用，才是經(jīng)濟(jì)問題的根本。

人口凈流入確實(shí)會帶來對住房的剛性需求，但能夠保持人口凈流入的城市并不多，只有一線二線一些經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的城市才能夠達(dá)得到。我們也不能否認(rèn)，房地產(chǎn)本身是具有投資屬性的。對于很多中產(chǎn)階級來說，這個社會給予他們的穩(wěn)定投資渠道并不多，而投資房地產(chǎn)恰恰是一個比較好的投資方式，它相對來說比股市的風(fēng)險要小很多。

房地產(chǎn)資產(chǎn)本身是銀行重要的抵押物。如果房地產(chǎn)資產(chǎn)大幅減值，則會引發(fā)銀行貸款資金的系統(tǒng)風(fēng)險。而失去了一個好的抵押物，對于整個社會經(jīng)濟(jì)都是很不利的事情。所以從政策層面也好，從政府調(diào)控的角度來說，就算想控制房地產(chǎn)不瘋漲，但也會同時擔(dān)心它下跌幅度大而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

所以從政策層面看，很多調(diào)控政策其實(shí)只是鎖住用于房地產(chǎn)投資的資金的流動性。比如說限制交易時間，購買住宅和公寓設(shè)定要幾年以后才能夠再次銷售。通過這種方式來減少投機(jī)成分和限制短期資金的進(jìn)入。